下片“南去北来何事，**湘云楚水，目极伤心”、“记曾共、西楼雅集，想垂柳、还袅万丝金”等几处时空转换自如，意境与词人心绪也随之而变。这首词基本上体现了姜白石的词风。白石善用暗线结构，时空在回叙中转换，意境随环境变化而切换，笔似断而意仍连，看似无迹可求实，实有暗脉潜通。即南宋词人张炎所谓“野云孤飞，去留无迹”。
据夏承焘《姜夔系年》所述，这是姜夔词中最早怀念合肥女子之作，时年32岁，当时客居长沙。词中抒写自己多年漂泊之苦，还有对当年杨柳影里与红颜知己雅集欢歌的怀念。
继《一萼红》词之后，整个1186年姜白石始终沉浸在思念的离愁别绪之中，不能自已，看见梅花就会情不自禁联想到赤阑桥边的琵琶女子。据夏承焘先生考证，姜夔与合肥女子“两次离别皆在梅花时候”，“故集中咏梅之词亦如其咏柳，多与此情事有关”。
1186年一个春季月夜，羁留长沙的姜白石在湘江岸边遇到了梅中珍品——潭州红梅，顿时想起了远方的情人，写下了一首咏梅词《小重山令?赋潭州红梅》。“潭州”即是今天湖南省长沙市，盛产红梅，名称于世。其词为：
人绕湘皋月坠时。斜横花树小，浸愁漪。
一春幽事有谁知？东风冷，香远茜裙归。
鸥去昔游非。遥怜花可可，梦依依。
九疑云杳断魂啼。相思血，都沁绿筠枝。
——《小重山令?赋潭州红梅》
姜白石独自看着那迷蒙月色下的点点红梅，仿佛沉浸在清冷愁苦的涟漪之中。在这个春天，他的满腹心事无人知晓。
“东风冷，香远茜裙归”一句令人玄想。“茜裙”即是鲜红色的衣裙，即前面那位家住合肥赤阑桥边的红衣女子。梅花的香气被寒冷东风吹远了，而落花却仍依恋残枝，在树下回旋。此句充满了奇妙的想象。“香”犹花魂，缥缈而去；“茜裙”则是由花瓣幻化出来的形象，如在眼前。
“香远茜裙归”，是以茜裙女子的归去象征梅花飘零。这个幻影在白石心里，却是令他魂萦梦牵的合肥女子，这是白石一生的“情结”。那时节，春寒料峭，红梅绽放，他与穿着红裙的女子在江边分别。词人渐行渐远，回首岸边，只见那红裙渐远渐小，最终成为一个遥远的红点，仿佛开放在江边的一朵红梅……
此时此刻，词人又深情地望着湘江边上的红梅，双眼渐渐模糊，仿佛看见了当年江边的“茜裙”。人耶？梅耶？真耶？幻耶？
“鸥去昔游非。”江滩一群惊飞的鸥鸟让白石从回忆中惊醒。然而，昔日游历江淮间的美好时光，随着水边江鸥一齐远去了。“遥怜花可可，梦依依”这两句充满了无尽的爱怜。“可可”，形容梅朵小如红点。远方姑娘如可怜的梅花一样孤苦无依，只能在梦中别情依依。
“九疑云杳断魂啼。相思血，都沁绿筠枝。”这一腔离情别恨，正如同当年九疑山下湘水边的娥皇、女英一声声令人伤心断魂的啼哭。正如那沁入湘妃竹的相思血泪，那合肥姐妹心头的点点相思血泪，也浸透了这绿色梅枝。在“茜裙归”、“断魂啼”、“相思血”的隐喻烘托下，写出了一种具有独特风采的、充满愁苦、浸透相思情味的红梅意象。
“湘妃”典故的运用，既切合了潭州地处潇湘之地，又隐隐寄托了对合肥姐妹遥深的眷恋相思之情。
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