傅筱庵被通缉逃往大连后，中国通商银行总经理名义上由董事谢光甫代理，实权则掌握在傅的心腹王心贯手中。行中一切业务仍按傅的意图进行，并经常向傅筱庵信电请示。这一段时间中的业务，只能勉强维持，傅筱庵人在大连，心在上海，时与知友通信，请求帮助早日撤销通缉令。
傅筱庵有两个“狗肉朋友”，一个是杜月笙，一个是张啸林。杜月笙是青帮头子。四一二反革命政变时，曾由杜月笙出面，以10块银洋换取一个人头的代价，雇用一批流氓、地痞，对共产党和上海工人学生进行血腥大屠杀，至于张啸林，先在杭州拱宸桥一带聚赌欺骗，后到上海南市设赌场，是一个赌棍，曾在上海警备司令胡枫林部下当一个密探头子。张与杜相勾结：杜贩烟土，张设烟馆。
他们三人之中，杜月笙比较聪明，虽有时反共，却不当汉奸，而且，也在很多时候支持了解放区的工作。而其余两个，早被地下党组织列入了除奸名单。因此，对于像傅筱庵这种在国共两党的暗杀名单中都赫赫有名的人物，单弦儿当然不会放过。在除掉张啸林之后，单弦儿马上就着手对付傅筱庵。
傅筱庵为了解除对他的通缉令，屡向知友求援，四处奔走。虞洽卿虽与傅筱庵有矛盾，但虞与傅原是沆瀣一气，经杜、张拉拢，虞洽卿也就顺水推舟，改变了态度，不再从中作梗。又由傅的心腹王心贯，通过厉树雄，拉拢曾任国民政府北伐军总司令部经理处处长的徐圣禅和军政部军需署署长的朱守梅加入中国通商银行股东会。经过不少人替傅筱庵一再疏通，国民政府终于撤销了对傅筱庵的通缉令。
八一三淞沪会战后，上港沦陷。傅筱庵叛国投敌，于1938年10月16日上任接印视事。
抗战初期，日本特务机关利用汉奸李士群、丁默邨，在上港建立汉奸特务队伍。1939年春搬到极司非尔路七十六号。不久即与汪精卫集团合流。同年9月5月，汪伪国民党六届一中全会正式成立中央特务委员会，下设特工总部于该处，以丁默邨为主任，李士群、唐惠民为副主任，进行暗杀、绑架、勒索、栽赃、陷害等活动，成为迫害和残杀抗日志士和人民的大魔窟。
1940年1月6日，上海公共租界工部局总办英国人费利浦乘汽车回寓，被一群“黄包车夫”拦住去路，向他连开8枪，但未命中。这是汉奸特务公然以租界当局为暗杀对象的一个开端。费利浦向上海市伪市政府提出抗议，伪市长傅筱庵不得不前往“慰问”，并声言已捕获凶手三人。隔天，日本宪兵队长长林少佐、野藤少佐两人均发表谈话，否认其事。事实上，这三名凶手在新新赌场中是被赌场保镖无意捕获的。
在租界，有些恐怖事件乃是日本人自己干的。有的是汪伪“七十六号”特务干的。他们借口取缔“恐怖事件”，不断向租界当局施加压力，图谋夺取租界的警权。
7月27日，上港不断发生汉奸被暗杀案。汪伪政府警政部政务次长李士群称：
“租界内之恐怖事件，系重庆方面之叛乱分子所为。纵容此种叛乱分子之肆行暴戾，则租界当局应负其咎。此事之后果加何？全在于工部局能有何种补救措施，余正在密切注视。”
为上港不断发生暗杀案件，汪伪政府让傅筱庵向工部局提出抗议和警告。
10月10日晚上，傅筱庵便在熟睡之际，被人用菜刀砍下了脑袋。
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