耶莱纳·拉金的研究对股市来说，的确是一个利好。2018年，脸书、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌母公司字母表（Alphabet）五家企业的利润，约占标准普尔500股指中所有企业利润的一半。当时，苹果公司的市值是1万亿美元；其次是亚马逊，其市值超过了8800亿美元。
对资本市场来说，只要不断产生利润，这就是好事。如果科技公司的股价节节攀升，负责研究股市的投资公司BespokeInvestmentGroup的联合创始人贾斯汀·沃尔特斯（JustinWalters）说道：“那么股市上其他股票就很难熬了。”
2．投资银行积极性降低
价差变小，让投资银行放弃此块业务。由于美国自身市场环境的变化，直接传递到股票上，导致股票的买入、卖出价差变小。投资银行在展开此业务时，首先考虑自身的利润，由于利润变薄，使得投资银行不再承接为小公司提供上市服务或提供分析报告的业务。
3．并购
小企业被大型集团企业或者其他企业并购，其后退市。当然，仅仅从企业创始人抗拒上市，甚至是不愿意上市分析，这样的逻辑是可以解释美国新增上市公司数量减少的原因，却不能解释美国上市企业总数下降的关键因素。
资料显示，1997年后，美国退市企业数量开始超过新增上市企业数量，是导致总数下降的一个原因。研究发现，退市公司主要分为三种：①自愿退市，如上市公司不愿意披露信息而选择退市；②被动退市，上市公司因不满足上市要求而退市；③被并购。由此可以看到，被并购也成为上市企业退市的一个重要原因。
当然，小公司之所以愿意被并购，可能是经营环境恶化导致自身很难通过稳定的发展盈利。尤其是在当今科技进步如此迅速的环境下，小公司的最佳盈利模式是通过被别的公司并购的方式扩大规模，而不是成为一个依靠自身力量发展的独立企业。(8)
基于此，由于上市影响中小企业，尤其是产生了诸多不利影响。所以，越来越多的风险投资者通常以被并购而不是传统的上市作为风险投资的退出方式。
在华为，以客户为中心的案例举不胜举。作为华为公司高级管理顾问，中国人民大学吴春波教授曾讲过另一个真实的案例：“2002年，任正非的劳动态度考核是C，说他出了两个问题：第一是责任心出了问题；第二是奉献精神出了问题。华为是怎么判断任正非的责任心不强的呢？华为用的是关键事件法。有一天，任正非答应见一个客户，结果他那天事多，忘了，这件事说明他的责任心有问题，这不是主管打分，是用事来判断。说任正非奉献精神有问题，是因为国外来了客户，任正非承诺要见客户，结果临时家里有事，没有陪客户吃饭，公事、私事没排好序，没有奉献精神，给他打了C，结果是他当年的安全退休金打折扣，第二年不能加工资，不能继续配股。”(9)
“华为的董事会明确不以股东利益最大化为目标，也不以其利益相关者利益最大化为原则，而坚持以客户利益为核心的价值观，驱动员工努力奋斗。”
任正非的战略思想，始终都在围绕客户需求。在华为内部讲话中，任正非说道：“企业的目的十分明确，是使自己具有竞争力，能赢得客户的信任，在市场上能存活下来。华为的董事会明确不以股东利益最大化为目标，也不以其利益相关者（员工、政府、供应商……）利益最大化为原则，而坚持以客户利益为核心的价值观，驱动员工努力奋斗。以此构筑华为生存的基础。”
任正非认为，“天底下给华为钱的只有客户，客户是华为存在的唯一理由”。从这个角度讲，会不会给客户创造价值是指导华为做出一切决策的依据。因为客户有选择权，只会认同那些真诚地提供优质的、价格合理的产品和服务的企业。对此，任正非认为，华为只有“以客户为中心”，客户才会选择华为的产品。
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