“你问得很有道理。我抓住机会与小村辩论，争取到与日本在南满有同等的筑造铁路之权，那就会对日本在南满权益的扩张形成牵制。将来如果大清接造铁路日本人不同意，那么日本人想造，我们也可以反对。经少川一插嘴，小村立即表示日本接造铁路一定征求大清的同意，反而成了日本的专有权利。我当时不能不给少川留些脸面，因此也不能与小村争。”
“现在还有一个挽回的办法，那就是在条约中不提接造铁路的问题，只说按照当初与俄国所订借地及造路原约遵行。反正中俄条约中也没涉及接造铁路的事，日本人要接造，就是约外行事，主动权还是操在我们手中。”
“真是高见，以后谈判时若有好的建议，不便明言的话不妨传递纸条。”
袁世凯又就中方极为关注的日本撤兵时限、铁路留守日军人数等问题进行了讨论。
当天下午，讨论安奉铁路（安东县至奉天）问题。这条铁路是日俄战争期间，日本为了迅捷地从朝鲜调运物资、部队而抢修的军用窄轨铁路，自中朝交界的安东县经由凤城、下马塘、本溪桥头至奉天苏家屯，全长两百余公里。该线东西向横穿辽东南部，其价值和重要性仅次于长春至旅顺口间铁路。日本建造这条铁路时并未得到中国的允许，战后自应拆除，但日本却提出进行改造。
袁世凯知道让日本拆除该铁路的想法很难实现，因此就在使用年限、用途上提出了限制。他提出以五年为限期，到期后将该铁路拆除，或者请一公平估价人对铁路估价后售予中国；同时，该铁路必须“专运各国工商货物”，而且“所有中国官商货物由该铁路转运应按照山海关内外铁路章程价值给付，并准由中国政府运送兵丁饷械，可按东省铁路章程办理。”
小村则表示五年太短，提出经营年限设定为二十五年。双方讨价还价，当天没有结果。次日继续讨论，小村动辄以日本付出了巨大牺牲，将满洲几乎全部领土还给中国，中国却不肯在一条铁路经营权上让步，实在让人无法接受。倘若迁延下去，日俄都不能撤兵，那时候中方损失将不可估量。这显然是威胁，但实力不如人，面对**裸的威胁却没有良策，因此中方只好继续让步。最终双方确定：经营年限为十五年，另加改良竣工时间二年；铁路改良应由两国承办人员协商确定。
袁世凯最为关注的是日本在铁路沿线驻军问题，以他在朝鲜与日本人的交往经验，日本人诡诈多端，获得驻兵权必留祸患：“依照《中俄合办东省铁路公司合同》和《交收东三省条约》，保护铁路之事应由中方负责。俄国设立护路警察乃自行其是，并未得到中方允许，更何谈护路军队。外国军队在当地驻扎是十分危险的，所以还是应该由中方派兵保护铁路，日本应撤去护路军队。”
“日本政府始终无永久驻留此项兵队之意，现在之所以这么做，完全是为了日本不致陷于不利境地。俄方尚在铁路沿线驻有军队，日本怎能撤走军队？”小村果然要求驻兵。
“现在中日谈判，当然谈中日之间问题。铁路保护职责由大清负责，何必日本军队？因此日本应先将军队撤走。”
内田康哉又插话道：“日本舍国家命运为孤注与俄用兵，冒此极大危险、付出极大牺牲才得此胜利，中国却要日本先撤兵，道理何在？”
袁世凯则表示，日本撤走护路兵后，大清则会要求俄国也撤兵。双方相持不下，谈判数次，最后日本表示，如果俄国答应撤走护路兵，日本也将与俄国同时撤走。袁世凯知道，日俄都如此推诿则永无撤兵之日。
这样艰难的谈判，一直进行了一个多月。最后双方于1905年12月22日签订《中日会议东三省事宜条约》。日本最初提交的十一款，其中三款于中国有利未修改，其他的八条或者删除或者修改，就连瞿鸿禨也不得不承认，代表团已经尽了全力。然而，日本通过这一条约还是从中国获得了新权益，中国允许凤凰城（今辽宁凤城）、辽阳、新民屯（今辽宁新民）、铁岭、通江子等十六个地方开埠通商；中国允许日本政府继续经营安奉铁路；在营口、安东、奉天划定日本租界；中日合营公司采伐鸭绿江右岸地方森林。尤其是以护路为名，日本获得在东北驻兵权，以此条约为借口，逐渐形成规模庞大的关东军，埋下了巨大的祸患。
小村认为，日本战胜俄国，除了接手俄国的权利外，并未割中国一寸土地，中国应视日本为恩人，没想到在谈判中袁世凯锱铢必较、寸步不让，十分不满。谈判结束后，袁世凯设宴欢送。席散后，小村对曹汝霖道：“此次我抱有绝大希望而来，故会议时竭力让步，我以为袁宫保必有远大见识眼光，对于中日会议后，本想与他作进一步讨论两国联合对抗俄国之事，不意袁宫保过于保守，会议时咬文嚼字，斤斤计较，徒费光阴，不从大处着想，故联盟之意此时不宜表示。俄国野心甚大，我于议和时已经窥见，将来必将卷土重来。我两国不先为之备，必将同受其害。中国若能与日本联合，整军经武，力图自强，两国或可免受其害。我这次没有机会与袁宫保商讨此事，故与你略露此意，如有机会望先转达，倘袁宫保有意讨论，我当再来！”
曹汝霖回道：“近来微闻枢廷对袁宫保似有疑忌之意，在会议席上阁下亦可窥见一斑，此时进言，宫保岂敢作此主张。阁下对两国远见，深为感佩，容俟机会，再当奉报。”
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