硬币的一面，西乌电力公司扩张非常快，市场占有率迅速增加；硬币的另一面，是西乌电力公司负债率非常高，现金周转不灵。在轩辕的口中，大家只看到资金流紧张的一面，负面前景被无限放大，人们的理解就变成了这样：西乌电力将立刻陷入财务困境，面临破产威胁！
众口铄金，积毁销骨。在金融市场上，如果大家都这么认为，那这件事就一定会发生，这就是所谓的“预期自我强化”。果不其然，西乌电力股票应声被抛售，从前顾客盈门，如今债主堵门，立刻陷入濒临破产的边缘。
在强大的轩辕启恒面前，西乌电力被迫签订城下之盟，全部并入轩辕电力。随后，轩辕启恒以轩辕电力为班底成立了轩辕财团，终于拉开了摩登时代的大幕。
专题6-3：
人类第二次资金大融合：产业链资金融合
人类第一次资金大融合是农业与工商业资金融合，这次资金融合缔造了商业银行，同时也刺激了工业革命。人类第一次资金大融合缔造了稳定的现金流，随着第一次资金融合完成，商业银行才能将稳定的现金流借给工商业。但是，由农业而来的资金一般不足一年，只有几个月，所以，最初商业银行借款一般也只集中于流动资金贷款，借款期限不会很长。
电气化革命需要巨大的投资，原始商业银行这样的资金稳定期不可能满足电力、石化这些行业的需要，随着电气化革命出现，产业发展亟待新一代金融机构支持。
在小镇故事里，轩辕启恒主导了小镇及其周围市镇的电力公司合并，这种业务的原型便是投资银行的雏形。在电气化革命中一批重资本产业应运而生，电力、钢铁、铁路、汽车、石化，可以说电气化是现代化的根基所在，是人类打开摩登时代大门的门票，为了得到这张门票，必须有足够的钱！
与第一次融合工农业资金不同，人类第二次资金大融合是融合了一个行业所有链条上的资金，集中全行业资金突破行业瓶颈，最终使得行业得以快速发展。这种集中全行业链条资金的金融机构被称为“投资银行”，这种业务被称为“并购”，投资银行创造了第二次金融革命，也给了第二次工业革命关键的资金支持。
1898—1903年是电气化的**，也是投资银行并购业务的**，5年间美国共有279家巨型企业实现了兼并重组，造就了一批富可敌国的公司，至今人们仍旧耳熟能详，如美国钢铁公司、洛克菲勒标准石油公司、通用电气、美国石膏肥料公司、国际收割机公司、杜邦公司。其中，最著名的摩根财团在美国排名前120名的公司中占341个董事席位，总资产合计220亿美元，是密西西比河以西22个州全部不动产的总和。
人类第二次资金大融合实现了产业链中的资金流动，造就了投资银行，也对美国经济转型与发展起到了巨大的推动作用。当时投资银行主导的并购中，目标企业拥有互补性资源，注重研发和创新，着力整合各方资源。一旦在大部分行业完成了上下游企业并购，美国工业结构便出现了永久性的变化，国民经济集中化程度空前提高，伴随而来的则是规模效益和垄断利润。
从此，第二次工业革命克服了投入资金不足的问题，人类终于迈入了后电气化时代。
投资银行的兴起不仅仅是支持企业并购，更重要的是介入国债承销，支持国家基础设施建设和对外战争。表面上美国是一个自由经济的国度，联邦政府很少介入经济。实际上在美国向电气化时代前进的时候，联邦政府通过投资银行募集国债，又将国债投入基础设施建设和对外战争。1894 年中日甲午战争时，美国已成为世界第一经济大国，工业品产量相当于英、法、德三国的总和。
一系列并购缔造了世界上最庞大的托拉斯，托拉斯在带来巨大利润的同时也带来了一系列问题：对内，财富过分集中，1913年仅洛克菲勒和摩根合起来就占了美国财富的 1/3，或者说这两个人占了世界财富的1/10；对外，托拉斯已经开始影响联邦政府决策。他们利用经济实力左右议员，进而决定美国政府内政外交。
在这个世界上托拉斯并非无敌的，而是有着天然的敌人，那就是各州政府、工会和农民协会。大家反对托拉斯的理由很简单，就是财富不均：州政府在托拉斯身上收不到税，工人农民赚不到钱，于是就送给托拉斯一个响亮的绰号“Evil”（邪恶）。
个人财富追求能否损害社会公共福利？答案显然是否定的，保护个人财产必须以保护社会福利为先决条件，如果以损害社会福利为手段谋得利益，就必然是非法的。在一场声势浩大的“觉醒运动”中，1914年美国国会通过了《克莱顿反托拉斯法》，终结了托拉斯的辉煌。
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